股票组合协整系数怎么取！我们在算b系数时，取的股票市场组合平均报酬率是HS300，SZ180还是其它组合的股票报酬率？

一、remaining tenor什么意思？上下文是组合风险效应的影响因素

保持同样的趋势发展

二、现代投资组合理论的理论具体内容

‌现代资产组合理论的提出主要是针对化解投资风险的可能性。
该理论认为，有些风险与其他证券无关，分散投资对象可以减少个别风险（unique risk or unsystematic risk），由此个别公司的信息就显得不太重要。
个别风险属于市场风险，而市场风险一般有两种：个别风险和系统风险（systematic risk），前者是指围绕着个别公司的风险，是对单个公司投资回报的不确定性；
后者指整个经济所生的风险无法由分散投资来减轻。
‌虽然分散投资可以降低个别风险，但是首先，有些风险是与其他或所有证券的风险具有相关性，在风险以相似方式影响市场上的所有证券时，所有证券都会做出类似的反应，因此投资证券组合并不能规避整个系统的风险。
‌其次，即使分散投资也未必是投资在数家不同公司的股票上，而是可能分散在股票、债券、房地产等多方面。
‌再次，未必每位投资者都会采取分散投资的方式，因此，在实践中风险分散并非总是完全有效。
该理论主要解决投资者如何衡量不同的投资风险以及如何合理组合自己的资金以取得最大收益问题。
该理论认为组合金融资产的投资风险与收益之间存在一定的特殊关系，投资风险的分散具有规律性。
假设市场是有效的，投资者能够得知金融市场上多种收益和风险变动及其原因。
假设投资者都是风险厌恶者，都愿意得到较高的收益率，如果要他们承受较大的风险则必须以得到较高的预期收益作为补偿。
风险是以收益率的变动性来衡量，用统计上的标准差来代表。
假定投资者根据金融资产的预期收益率和标准差来选择投资组合，而他们所选取的投资组合具有较高的收益率或较低的风险。
假定多种金融资产之间的收益都是相关的，如果得知每种金融资产之间的相关系数，就有可能选择最低风险的投资组合。

三、

四、我们在算b系数时，取的股票市场组合平均报酬率是HS300，SZ180还是其它组合的股票报酬率？

展开全部这个没有特定的标准，因为B系数是股票相对于市场的风险程度，因此关键是看你选择的是哪个市场。
如果是沪市，你可以选上证指数，也可选SZ180。
不过前者更为常用。
如果是深市，一般选深市指数，如果是相对整个市场那就可选HS300

五、股票估值中市场组合的预期收益率是怎么取值的？

你是说资本资产定价模型吗？CAPM。


你说的这个问题我从前也思考过。
我的一些结论：

（1）CAPM模型的目的是评估风险，市场的预期收益实际是为了带入公式后计算单个资产的风险的。
（为了贴现估值时作为贴现率用）
（2）从公式可以知道，其他条件不变，市场预期收益率越低，计算出的单个资产风险越小。

（3）仔细思考可得，实际上市场收益率的确定取决于投资者自己的风险偏好和该投资项目的一般预期回报和风险。

（4）我觉得如下几种取值比较合理：

 A，取市场的长期收益率的几何平均值，中国股市大约是16%-17%。

 B， 用 无风险收益率+风险溢价 (无风险收益率取当下的5年期国债收益率，风险溢价可以用市场平均偏差和其他主观因素调整）

 顺便说一下这其中在实践中的难点。
因为中国股市在过去20年中是高波动的，所以你算出来的贴现率可能非常大，这个在实践中是有问题的。

 巴菲特在估值的时候他是直接用无风险收益率，因为他认为他选的股风险小。

六、关于投资组合风险的问题

“投资有风险，入市须谨慎”，这是投资者挂在耳边最多的两句话。
大部分人将风险就是简单的理解为亏钱，其实远远不是这么简单。
 基在基金投资主要是三个方面的风险：市场风险、信用风险和流动性风险。

七、请问在知道一个股票组合中三只股票的β系数和他们所占的比例的情况向，如何算出这个股票组合的β系数。

用各自的β系数乘以各自的资金所占百分比，再求和即可。
证券之星问股

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