股票期权如何锁仓保值举例说明利用远期、期货及期权进行套期保值得过程

一、如何用期权对购入的股票头寸加以保护

买入相同‘股数’ 和行权价相同的看跌期权，这是最标准的保护，另也以选择实值看跌期权或虚值看跌期权。
区别在于最大亏损和盈亏平衡点的不同。
 无论平值、实值、虚值的看跌期权来保护买入的股票，还可买入不同“股数”的看跌期权。
后者为不完全保护。

二、举例说明期权交易能够锁定风险

如果投资人在经过仔细地研究分析后，十分看好ABC公司股票的基本面，并认为其股价在今后的一段时间内有上升潜力。
那么，如果想对这家公司进行投资，投资人将有两个选择：1、可以直接在证券交易所内购买ABC公司的股票。
 2、在股权期权市场上，可以买入这家公司的认购权证。
 假定ABC公司的股票在二级市场上的现价为35元，行权期为9个月、行权价为30元的价内认购权证的期权费为9.5元；
另外，行权期为9个月、行权价为40元的价外认购权证的期权费为1.8元。
 假设ABC公司的股价在9个月后涨到45元，让我们来比较一下这三种投资选择中的收益情况（暂不考虑证券交易的成本）。
 如果投资人直接在二级市场上买进ABC公司的股票，那么每股的收益将是10元，收益率为28.5%（10/35）。
 如果投资人买入的是价内认购权证（行权价为30元），那么我们可以计算一下他的交易情况。
 期权费9.5元，行权价为30元，总成本为39.5元，二级市场股票现价45元，因此投资人能够获得每股5.5元的实利。
这虽然要比直接购买股票每股10元的收益少，但相比每股35元的投入成本，现在每股9.5元的期权费投入成本已经减少了很多，因此投资的收益率更高，为57.9%（5.5/9.5）。
 如果投资人购买了价外认购期权（行权价为40元），那么计算结果如下： 期权费1.8元，行权价40元，总成本为41.8元，二级市场股票现价为45元，因此投资人能够获得每股3.2元的收益。
按每股收益来说，这显然要比前两种操作手法都来得少。
但是重要的是，我们投入的仅仅是每股1.8元！在这种情况下，投资人的收益率为177%（3.2/1.8），为三种操作手法中最高，期权的杠杆作用一目了然。

三、如何用期权进行套期保值

首先，看跌期权的意思是你有权利在未来按照行权价（27.50元）把股票卖给对方，而你可以选择卖不卖在这个情况下，投资者可以考虑买入1000股看跌期权，成本1000元如果，股票价格不变，没必要行权，那么买期权的成本1000损失掉如果，股票价格上涨，投资者从价差中获利，但期权成本1000元依旧是损失掉了如果，股票价格下跌到>；
=27.50元，同样没必要行权，此时，投资者的损失是股票价差+1000元如果，股票价格下跌到<；
27.50元，那么可以选择行权，哪怕股票价格跌到0，投资者仍然可以按27.50的价格卖出，他的最大损失就是锁定在1500元了从而实现了对冲风险

四、举例说明利用远期、期货及期权进行套期保值得过程

近期做多，远期做空
从而进行套保

五、进出口商如何利用外汇期权达到保值？

因为汇率是不断波动的，利用外汇期权可以减少利率波动带来的风险。
例如，中国公司A知道自己在三个月后要支付B公司100万美元，但公司A认为美元在未来三个月很可能升值，那么公司A就可以买入一个美元看涨期权，这样三个月后公司A就可以用不高于一个固定的汇率来买入美元，无论美元如何升值。
相反的，如果A在未来要收到美元，又担心美元贬值带来损失，就可以买入看跌期权。
期权的使用是很灵活的，上面只是一个简单的例子，根据具体的目的，用期权可以构建出很多不同的组合。

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