本周A股陷入牛皮整理的格局，尽管从上周五开始，大盘连续三个交易日反弹，但从盘口动向来看，两市成交量相对上周平均水平明显萎缩，而且盘中的波动越来越大，说明多空分歧在增强，周二和周三股指两度试图反抽半年线，却因缺乏量能配合难以奏效，反弹受阻同时市场对最新经济数据分歧较大导致了周三的调整，而周四公布的最新经济数据果然有些超出预期，虽然出口数据让人喜但CPI增幅逼近加息警戒线让人忧，最终受大盘蓝筹股推动，股指收出十字星。

　　在市场走势相对弱势时，十字星往往有抵抗性下跌的意味，而今天又是周五，对于周末出台调控政策的预期加剧了市场的不安情绪，这导致大盘继续回调，股指开盘后围绕昨天收盘点位整理随后出现一波下探，在反复整理后试图反弹，但个股活跃度降低，量能愈加萎缩，尾盘最后一小时，主要权重股出现跳水拖累大盘，使得市场出现一定恐慌情绪，个股下跌家数增加，成交量也开始放大，直到临近收盘跌破30日均线跌势才有所缓和。两市全天累计成交1476.7亿元，继续萎缩。从市场热点来看，涨幅居前的主要是题材股和部分次新股，缺乏明显的板块联动效应。银行、保险、券商和钢铁等近期护盘的权重股普遍回落。

　　加息预期再起而新股发行节奏并未放缓使得市场资金面再度失衡，而从技术面来看，两市股指周五双双跌破30日均线这一短期多空分水岭弱势比较明显，从周K线来看，股指明显受到上档120周、30周和10周线压制，这两周的反弹正是受这些均线的压制而无疾而终。不过从本周的市场动向来看，热点出现转换迹象，本周末，中金所将举行全网实战测试，再过一个月，股指期货将正式推出。从目前情况看，各路资金正在从题材股和概念股上撤出，很可能将备战大盘股和融资融券。因此，短期的调整可以视作各方主力借利空传闻和预期完成热点切换的过程，因为从以往经验来看，题材股向蓝筹股切换的过程往往会出现一次同步的下跌以完成大盘股的洗盘和驻扎题材股中资金借打压之后的反弹顺利出逃。因此虽然短期大盘还有再度回探3000点的可能，但不妨控制仓位做好参与中线行情的准备。